2024年4月12日，證監會舉行新聞發布會。以下為文字實錄：

高莉：各位媒體朋友，大家下午好(hao)。非常歡迎參(can)加證(zheng)監(jian)會的新(xin)聞(wen)發(fa)(fa)布(bu)會。剛剛下午3點，國務院(yuan)發(fa)(fa)布(bu)《國務院(yuan)關于(yu)加強(qiang)監(jian)管防范(fan)風險推(tui)動資本市(shi)場高(gao)質(zhi)量發(fa)(fa)展的若干意(yi)見(jian)(jian)》。為深(shen)入貫徹(che)落實《若干意(yi)見(jian)(jian)》，證(zheng)監(jian)會今日發(fa)(fa)布(bu)加強(qiang)退市(shi)監(jian)管的配套政策(ce)文件，并對6項具體制度(du)規則公開征求意(yi)見(jian)(jian)。出(chu)席(xi)今天新(xin)聞(wen)發(fa)(fa)布(bu)會的有(you)：首席(xi)風險官、發(fa)(fa)行司(si)(si)(si)司(si)(si)(si)長(chang)嚴(yan)伯進先(xian)生，市(shi)場一司(si)(si)(si)司(si)(si)(si)長(chang)張望(wang)軍先(xian)生，機構司(si)(si)(si)司(si)(si)(si)長(chang)申兵先(xian)生，上市(shi)司(si)(si)(si)司(si)(si)(si)長(chang)郭(guo)瑞(rui)明先(xian)生。首先(xian)，請首席(xi)風險官、發(fa)(fa)行司(si)(si)(si)司(si)(si)(si)長(chang)嚴(yan)伯進先(xian)生作介紹。

嚴伯(bo)進：為深入貫徹落實(shi)中央(yang)金(jin)融(rong)工作會議以(yi)及《國務(wu)院(yuan)關于(yu)加強監(jian)管(guan)防范風(feng)險推(tui)動(dong)資本市場高質量發展的(de)若(ruo)(ruo)干意(yi)見》（以(yi)下(xia)簡稱《若(ruo)(ruo)干意(yi)見》）精神，推(tui)動(dong)資本市場“1+N”政策(ce)(ce)體系形成和落地(di)實(shi)施(shi)，證監(jian)會制定并陸續出臺相關配套政策(ce)(ce)文件和制度(du)規(gui)則，現就涉及發行監(jian)管(guan)、上(shang)市公司(si)監(jian)管(guan)、證券公司(si)監(jian)管(guan)、交易監(jian)管(guan)等方面的(de)6項規(gui)則草案(an)公開征求(qiu)意(yi)見。

發(fa)(fa)行(xing)監管方面，包括2項規則修訂(ding)(ding)。一是(shi)修訂(ding)(ding)《科(ke)創屬性評(ping)價(jia)指(zhi)引(yin)（試(shi)行(xing)）》。為(wei)落實《若(ruo)干意見》關于(yu)嚴把發(fa)(fa)行(xing)上(shang)市準入關、完善科(ke)創板科(ke)創屬性評(ping)價(jia)標(biao)準等(deng)要(yao)求，對申報(bao)科(ke)創板企業(ye)的(de)(de)研(yan)(yan)發(fa)(fa)投(tou)入金額、發(fa)(fa)明專利數(shu)量以(yi)及營業(ye)收入增長(chang)率設置更(geng)高標(biao)準，強化衡量科(ke)研(yan)(yan)投(tou)入、科(ke)研(yan)(yan)成果和(he)成長(chang)性等(deng)指(zhi)標(biao)要(yao)求，進(jin)一步(bu)引(yin)導(dao)中(zhong)介機構提高申報(bao)企業(ye)質量，凸顯科(ke)創板“硬科(ke)技”特色。二是(shi)修訂(ding)(ding)《中(zhong)國(guo)證監會隨(sui)機抽查事項清(qing)單》。為(wei)落實《若(ruo)干意見》關于(yu)擴大對在審(shen)企業(ye)及相關中(zhong)介機構現(xian)場(chang)檢(jian)查覆(fu)蓋面等(deng)要(yao)求，將首發(fa)(fa)企業(ye)隨(sui)機抽取檢(jian)查的(de)(de)比(bi)(bi)例(li)由5%大幅提升至20%，并相應提高問題導(dao)向(xiang)現(xian)場(chang)檢(jian)查和(he)交(jiao)易所現(xian)場(chang)督(du)導(dao)的(de)(de)比(bi)(bi)例(li)，調整(zheng)后，現(xian)場(chang)檢(jian)查和(he)督(du)導(dao)整(zheng)體比(bi)(bi)例(li)將不低于(yu)三分(fen)之一。

上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司監(jian)管(guan)(guan)方(fang)(fang)(fang)面(mian)，包(bao)括1項(xiang)(xiang)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)制(zhi)(zhi)定、1項(xiang)(xiang)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)修訂(ding)。一是制(zhi)(zhi)定《上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司股(gu)(gu)東(dong)減(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)份管(guan)(guan)理(li)(li)辦法》。將原(yuan)有(you)(you)的(de)(de)(de)《上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司股(gu)(gu)東(dong)、董(dong)監(jian)高(gao)(gao)減(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)份的(de)(de)(de)若干(gan)規(gui)(gui)(gui)(gui)定》上(shang)(shang)(shang)升為《上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司股(gu)(gu)東(dong)減(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)份管(guan)(guan)理(li)(li)辦法》，以證(zheng)監(jian)會(hui)規(gui)(gui)(gui)(gui)章(zhang)的(de)(de)(de)形(xing)式發布。內(nei)容上(shang)(shang)(shang)，保持(chi)(chi)(chi)原(yuan)減(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)規(gui)(gui)(gui)(gui)定基本(ben)框(kuang)架不變(bian)，同時結(jie)合各方(fang)(fang)(fang)面(mian)關(guan)注重點，在嚴格(ge)規(gui)(gui)(gui)(gui)范大(da)股(gu)(gu)東(dong)減(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)、有(you)(you)效防范繞(rao)道減(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)、細化(hua)違規(gui)(gui)(gui)(gui)責(ze)任條款(kuan)、強(qiang)化(hua)關(guan)鍵主體義務等方(fang)(fang)(fang)面(mian)做(zuo)了針對性完(wan)善。二是修訂(ding)《上(shang)(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司董(dong)事、監(jian)事和高(gao)(gao)級管(guan)(guan)理(li)(li)人(ren)員(yuan)所持(chi)(chi)(chi)本(ben)公(gong)(gong)(gong)司股(gu)(gu)份及其變(bian)動管(guan)(guan)理(li)(li)規(gui)(gui)(gui)(gui)則(ze)》。吸(xi)收整(zheng)合原(yuan)減(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)規(gui)(gui)(gui)(gui)定中有(you)(you)關(guan)規(gui)(gui)(gui)(gui)范董(dong)監(jian)高(gao)(gao)減(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)股(gu)(gu)份的(de)(de)(de)要求(qiu)，進一步明確規(gui)(gui)(gui)(gui)定離(li)婚分割(ge)股(gu)(gu)票后(hou)各方(fang)(fang)(fang)共同遵(zun)守原(yuan)有(you)(you)減(jian)(jian)持(chi)(chi)(chi)限制(zhi)(zhi)。

證(zheng)(zheng)券(quan)公司監管(guan)方面(mian)，主(zhu)(zhu)(zhu)要是修(xiu)訂《關(guan)于(yu)加(jia)(jia)強上(shang)市證(zheng)(zheng)券(quan)公司監管(guan)的規定》，旨在(zai)通過加(jia)(jia)強監管(guan)，發(fa)揮(hui)上(shang)市證(zheng)(zheng)券(quan)公司推動行(xing)業高質(zhi)量發(fa)展(zhan)(zhan)的引領示范(fan)作用。重點(dian)包括(kuo)：督促(cu)公司端正經(jing)營理(li)(li)念，把(ba)功能性放在(zai)首要位置，聚焦(jiao)服務實體經(jing)濟和居民財富管(guan)理(li)(li)等(deng)主(zhu)(zhu)(zhu)責主(zhu)(zhu)(zhu)業；發(fa)揮(hui)現代(dai)企業治理(li)(li)的有(you)效性，強化(hua)內部制(zhi)衡，完善人員(yuan)管(guan)理(li)(li)，優化(hua)激勵約束(shu)，加(jia)(jia)強對(dui)境(jing)內外子公司的管(guan)控；落(luo)實全(quan)面(mian)風險管(guan)理(li)(li)和全(quan)員(yuan)合規要求，強化(hua)風控指標信息(xi)披露；合理(li)(li)審慎開展(zhan)(zhan)融資(zi)，提高資(zi)金運(yun)用效率，提升投資(zi)者(zhe)回報(bao)。

交易監(jian)管(guan)(guan)方面，制定《證券市(shi)場程序化交易管(guan)(guan)理(li)規(gui)定（試行）》。一是明(ming)確(que)程序化交易的定義(yi)和總體(ti)(ti)要(yao)求(qiu)。二是明(ming)確(que)報告要(yao)求(qiu)。三是明(ming)確(que)交易監(jian)測(ce)和風險(xian)防控要(yao)求(qiu)。四(si)是加強信息系統管(guan)(guan)理(li)。五是加強高頻交易監(jian)管(guan)(guan)。六是明(ming)確(que)監(jian)督管(guan)(guan)理(li)安排。七是明(ming)確(que)北向程序化交易按照內(nei)外資一致的原則，納(na)入(ru)報告管(guan)(guan)理(li)，執行交易監(jian)控標(biao)準，其他管(guan)(guan)理(li)事(shi)項參照適用本(ben)規(gui)定。

此(ci)外，滬深北證券交(jiao)易(yi)所同步就《股票發行上市(shi)審核規(gui)則(ze)》《股票上市(shi)規(gui)則(ze)》等19項具體(ti)業(ye)務規(gui)則(ze)向社會公開征求意見，涉(she)及提(ti)高上市(shi)條件(jian)、規(gui)范減持、嚴格(ge)退市(shi)標準等方面(mian)。

歡迎(ying)社會(hui)各界提(ti)出寶貴意(yi)見(jian)。證監會(hui)及(ji)交(jiao)易所將(jiang)根據公開征(zheng)求意(yi)見(jian)情(qing)況對(dui)上述制度(du)規則草案進一步修改完善，履行程序后(hou)發布實施(shi)。

高(gao)莉：謝(xie)謝(xie)嚴司(si)(si)長。下面，請(qing)上(shang)市司(si)(si)司(si)(si)長郭瑞明先生作(zuo)介(jie)紹。

郭瑞明：為深(shen)(shen)入貫徹落實中央(yang)金融工作會(hui)議以及(ji)《國(guo)(guo)務院關于加強(qiang)監(jian)管防范風險推動資本市(shi)(shi)場(chang)高(gao)質量發展的(de)(de)若干意(yi)見》精神，進一步深(shen)(shen)化退市(shi)(shi)制度改(gai)革(ge)，實現進退有序、及(ji)時出(chu)清的(de)(de)格局。證監(jian)會(hui)在認真(zhen)總結改(gai)革(ge)經驗和充分考(kao)慮(lv)國(guo)(guo)情市(shi)(shi)情的(de)(de)基礎上(shang)，制定《關于嚴格執(zhi)行(xing)退市(shi)(shi)制度的(de)(de)意(yi)見》（以下簡稱《退市(shi)(shi)意(yi)見》）。

《退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)意見》著眼(yan)于提(ti)升存量上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)整(zheng)體質量，通(tong)過(guo)嚴(yan)格(ge)退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)標(biao)(biao)準，加(jia)(jia)大對(dui)“僵尸空殼(ke)(ke)”和“害群之馬”出清力度(du)(du)，削(xue)(xue)減“殼(ke)(ke)”資(zi)源價值(zhi)；同時，拓(tuo)寬多元(yuan)(yuan)退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)出渠道，加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)(qiang)退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)投資(zi)者保護。具體包(bao)括以下幾個方面(mian)，第(di)(di)一，嚴(yan)格(ge)強(qiang)(qiang)(qiang)制(zhi)退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)標(biao)(biao)準。一是(shi)(shi)嚴(yan)格(ge)重大違(wei)法(fa)(fa)退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)適用范(fan)圍，調低2年(nian)財務造假(jia)(jia)(jia)觸發重大違(wei)法(fa)(fa)退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)門檻，新(xin)增1年(nian)嚴(yan)重造假(jia)(jia)(jia)、多年(nian)連續(xu)造假(jia)(jia)(jia)退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)情形。二是(shi)(shi)將資(zi)金占用長期不解(jie)決(jue)導(dao)致(zhi)資(zi)產(chan)被“掏空”、多年(nian)連續(xu)內控非標(biao)(biao)意見、控制(zhi)權無(wu)(wu)序爭奪導(dao)致(zhi)投資(zi)者無(wu)(wu)法(fa)(fa)獲(huo)取上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)有效信息等納入規(gui)范(fan)類退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)情形，增強(qiang)(qiang)(qiang)規(gui)范(fan)運(yun)作強(qiang)(qiang)(qiang)約束。三(san)是(shi)(shi)提(ti)高(gao)虧損(sun)公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)(de)營業(ye)(ye)(ye)收入退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)指標(biao)(biao)，加(jia)(jia)大績差公(gong)(gong)司(si)退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)力度(du)(du)。四是(shi)(shi)完善市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)值(zhi)標(biao)(biao)準等交易類退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)指標(biao)(biao)。第(di)(di)二，進一步暢通(tong)多元(yuan)(yuan)退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)渠道。完善吸(xi)收合(he)并(bing)等政策規(gui)定，鼓勵(li)引導(dao)頭部公(gong)(gong)司(si)立(li)(li)足主業(ye)(ye)(ye)加(jia)(jia)大對(dui)產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)整(zheng)合(he)力度(du)(du)。第(di)(di)三(san)，削(xue)(xue)減“殼(ke)(ke)”資(zi)源價值(zhi)。加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)(qiang)并(bing)購(gou)重組監管(guan)，強(qiang)(qiang)(qiang)化主業(ye)(ye)(ye)相關性，加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)(qiang)對(dui)“借(jie)殼(ke)(ke)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)”監管(guan)力度(du)(du)。加(jia)(jia)強(qiang)(qiang)(qiang)收購(gou)監管(guan)，壓實中介機構責任，規(gui)范(fan)控制(zhi)權交易。從嚴(yan)打擊(ji)“炒(chao)殼(ke)(ke)”背后違(wei)法(fa)(fa)違(wei)規(gui)行為(wei)。堅決(jue)出清不具有重整(zheng)價值(zhi)的(de)(de)(de)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)司(si)。第(di)(di)四，強(qiang)(qiang)(qiang)化退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)監管(guan)。嚴(yan)格(ge)執行退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)制(zhi)度(du)(du)，嚴(yan)厲(li)(li)打擊(ji)財務造假(jia)(jia)(jia)、內幕交易、操(cao)縱市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場等違(wei)法(fa)(fa)違(wei)規(gui)行為(wei)。嚴(yan)厲(li)(li)懲治導(dao)致(zhi)重大違(wei)法(fa)(fa)退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東、實際控制(zhi)人、董事(shi)、高(gao)管(guan)等“關鍵少數”。推動健全行政、刑事(shi)和民(min)事(shi)賠(pei)(pei)(pei)償立(li)(li)體化追責體系。第(di)(di)五，落(luo)實退(tui)(tui)(tui)(tui)(tui)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)投資(zi)者賠(pei)(pei)(pei)償救(jiu)濟。綜合(he)運(yun)用代表人訴訟、先行賠(pei)(pei)(pei)付、專業(ye)(ye)(ye)調解(jie)等各類工具，保護投資(zi)者合(he)法(fa)(fa)權益。

下一步，證(zheng)監會將統籌推(tui)進(jin)各項措(cuo)施盡(jin)快落(luo)地，嚴厲打擊各類規避退市(shi)行為，更大力度保護投資者權益，提高上(shang)市(shi)公司質量，凈化資本市(shi)場生態。

高莉：謝謝郭司長(chang)。下面，我(wo)們(men)進入(ru)問答環節(jie)。

新華(hua)社記(ji)者：《若干意(yi)見》提出(chu)“大力(li)(li)推(tui)動中長期(qi)(qi)資金(jin)入(ru)市(shi)，持續壯大長期(qi)(qi)投資力(li)(li)量”。近(jin)年(nian)來中長期(qi)(qi)資金(jin)入(ru)市(shi)取得(de)了哪(na)(na)些成效，后(hou)續主要著(zhu)力(li)(li)點在哪(na)(na)里(li)？

申兵：來(lai)(lai)源穩(wen)定、行為規范、運作專業(ye)的(de)中長(chang)期(qi)資金(jin)(jin)是構建資本市(shi)(shi)場內在穩(wen)定性的(de)重要基(ji)(ji)礎之(zhi)一(yi)。近(jin)年(nian)(nian)來(lai)(lai)，證監會著力發展權(quan)益類基(ji)(ji)金(jin)(jin)，會同相關部門完善(shan)中長(chang)期(qi)資金(jin)(jin)參與權(quan)益投(tou)資的(de)制度環境，取得了階段性成效。去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底，各類專業(ye)機構投(tou)資者共持有(you)A股(gu)(gu)流(liu)通市(shi)(shi)值16萬(wan)億(yi)元，五年(nian)(nian)增長(chang)1倍多，持股(gu)(gu)占比(bi)從(cong)17%提高到23%。其中，公募基(ji)(ji)金(jin)(jin)持有(you)A股(gu)(gu)流(liu)通市(shi)(shi)值5.1萬(wan)億(yi)元，持股(gu)(gu)占比(bi)從(cong)4%提高到7.3%，已成為A股(gu)(gu)市(shi)(shi)場最大的(de)專業(ye)機構投(tou)資者。

但總體上(shang)看，資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場的(de)中(zhong)長(chang)期資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)總量仍然不(bu)(bu)足，配套機制(zhi)還不(bu)(bu)夠完善(shan)，“長(chang)錢長(chang)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)”的(de)政策環境沒有完全形(xing)成(cheng)。其中(zhong)，公募基金(jin)(jin)作為資(zi)(zi)(zi)管(guan)行業權益(yi)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)代(dai)表，權益(yi)類產品占比不(bu)(bu)高，市(shi)場引領(ling)力(li)不(bu)(bu)足；保險資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)、養老金(jin)(jin)股票投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，在(zai)績效考核(he)、投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)運作等方面的(de)制(zhi)度(du)環境還有不(bu)(bu)少可以(yi)優化的(de)空(kong)間(jian)。針對這些問題，《國務院(yuan)關于加強監(jian)管(guan)防(fang)范風險推動(dong)資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場高質量發展的(de)若干意見》提(ti)出(chu)了明確的(de)指引和要(yao)求，證監(jian)會(hui)正在(zai)會(hui)同(tong)相關主管(guan)部(bu)門，研(yan)究制(zhi)定具體工作舉措，加快(kuai)形(xing)成(cheng)合力(li)，引導各類中(zhong)長(chang)期資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)提(ti)高權益(yi)投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)規模，增強促進資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場健康穩(wen)定發展的(de)影響力(li)，形(xing)成(cheng)中(zhong)長(chang)期投(tou)(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)與資(zi)(zi)(zi)本市(shi)場的(de)良性(xing)互動(dong)。

首先是(shi)做(zuo)好自己的事。貫徹《若(ruo)干意(yi)見》強監管(guan)(guan)防風(feng)險推動(dong)高(gao)質(zhi)量發(fa)展(zhan)的要求(qiu)，著力(li)優化資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)生態，完善適配長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)(zi)的市(shi)場(chang)環境(jing)。具(ju)體舉措(cuo)包(bao)括(kuo)，大力(li)提升上(shang)市(shi)公(gong)司質(zhi)量和(he)投(tou)資(zi)(zi)價值。完善中長(chang)期(qi)資(zi)(zi)金(jin)交(jiao)易管(guan)(guan)理(li)要求(qiu)，支持(chi)其以戰略投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)身份參(can)與上(shang)市(shi)公(gong)司定(ding)增；鼓(gu)勵機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)參(can)與上(shang)市(shi)公(gong)司治理(li)，更加關注(zhu)長(chang)期(qi)投(tou)資(zi)(zi)價值，減少短期(qi)交(jiao)易行為。同時(shi)，大力(li)發(fa)展(zhan)權益類公(gong)募基(ji)(ji)(ji)金(jin)，優化產(chan)品注(zhu)冊機(ji)制，建立ETF（交(jiao)易型開放式指數基(ji)(ji)(ji)金(jin)）快速(su)審批通道(dao)，豐富公(gong)募基(ji)(ji)(ji)金(jin)可投(tou)資(zi)(zi)產(chan)類別(bie)。完善基(ji)(ji)(ji)金(jin)管(guan)(guan)理(li)人分類評價制度，引導(dao)基(ji)(ji)(ji)金(jin)公(gong)司全(quan)面提高(gao)投(tou)資(zi)(zi)、研究和(he)綜合(he)服(fu)務(wu)能力(li)。規范(fan)基(ji)(ji)(ji)金(jin)公(gong)司高(gao)管(guan)(guan)和(he)基(ji)(ji)(ji)金(jin)經理(li)薪酬制度，更加突出(chu)穩定(ding)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)回報的政策取向。

其次是完善(shan)(shan)制(zhi)度機制(zhi)。創造支(zhi)持各(ge)類(lei)(lei)中(zhong)長(chang)期(qi)資(zi)金(jin)(jin)入(ru)市的政策環境。主(zhu)要舉措包括，推(tui)動各(ge)類(lei)(lei)中(zhong)長(chang)期(qi)資(zi)金(jin)(jin)優化長(chang)周期(qi)考核(he)機制(zhi)，更好地實現“長(chang)錢長(chang)投(tou)(tou)(tou)(tou)”。落實并完善(shan)(shan)國(guo)有保險(xian)公司績效考核(he)辦(ban)法，積極推(tui)進保險(xian)資(zi)金(jin)(jin)長(chang)期(qi)股(gu)票(piao)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)試(shi)點，提(ti)高(gao)保險(xian)資(zi)金(jin)(jin)股(gu)票(piao)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)的穩定性和投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)規模。進一(yi)步(bu)完善(shan)(shan)全國(guo)社(she)會保障基(ji)金(jin)(jin)、基(ji)本(ben)養老保險(xian)基(ji)金(jin)(jin)股(gu)票(piao)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)政策，提(ti)升(sheng)企業年金(jin)(jin)、個人養老金(jin)(jin)投(tou)(tou)(tou)(tou)資(zi)靈活(huo)度等(deng)。

中央(yang)廣播電視(shi)總臺(tai)財經節目中心記者：請問發行監(jian)管(guan)領域將如何落實《國務院(yuan)關于(yu)加(jia)強監(jian)管(guan)防范風險推動(dong)資(zi)本(ben)市場高質量發展的若干(gan)意見(jian)》？

嚴伯進(jin)：謝謝您的提問。《若干(gan)意(yi)見》對發行監管(guan)全鏈條各(ge)環節提出明確要求，我們將集(ji)中精力完善制度、加(jia)強監管(guan)、提質增(zeng)效，認(ren)真貫徹落實好《若干(gan)意(yi)見》。

在完善(shan)制度方面。證監會將(jiang)(jiang)抓緊把《若干意見》提(ti)出(chu)的(de)措(cuo)施(shi)轉化為制度規則。我們(men)將(jiang)(jiang)會同交易所有(you)序推進《上市規則》等的(de)修(xiu)訂工作，對主板(ban)(ban)創(chuang)業板(ban)(ban)財務(wu)指標、科創(chuang)板(ban)(ban)科創(chuang)屬性(xing)、現場檢查抽(chou)取比例、限制突擊“清倉(cang)式”分紅、上市委委員管(guan)理等事項做(zuo)出(chu)新的(de)安(an)排。我們(men)將(jiang)(jiang)及時公開修(xiu)訂后的(de)制度，并(bing)抓好落地(di)執行。

在加強監管(guan)方面。我們將(jiang)采取更加有(you)力的措施，督促發(fa)行人(ren)擔起(qi)第一責任，確保(bao)信息披露(lu)真實(shi)準確完(wan)整；壓實(shi)中介(jie)機構(gou)“看門人(ren)”責任，推(tui)動其實(shi)現從(cong)注(zhu)重“可批性(xing)”到注(zhu)重“可投(tou)性(xing)”的理念轉變。交易所要繼(ji)續(xu)扛起(qi)審核主(zhu)體責任，不(bu)斷提(ti)高(gao)專業能力，嚴格監管(guan)新股發(fa)行定價(jia)。證(zheng)監會將(jiang)進一步抓好統(tong)籌，調配全(quan)鏈條力量(liang)，強化全(quan)過程監管(guan)，提(ti)高(gao)監管(guan)效能。

在提(ti)質增效方面(mian)。我們將(jiang)在促進新上(shang)市(shi)公司結構優化、質量提(ti)升上(shang)做好文章。一(yi)方面(mian)，在適度(du)提(ti)高部分板(ban)塊上(shang)市(shi)財務(wu)指標的基礎上(shang)，支持不同行業(ye)(ye)的代表性企業(ye)(ye)上(shang)市(shi)，使新上(shang)市(shi)公司抗(kang)風險能力更強、行業(ye)(ye)結構更加平衡。另一(yi)方面(mian)，將(jiang)研究提(ti)高政策(ce)精準度(du)和(he)包(bao)容性，在嚴(yan)監嚴(yan)管的前提(ti)下疏通難點(dian)堵點(dian)，促進資源配置到科(ke)技創新等國民經(jing)濟重點(dian)領域，更好服(fu)務(wu)新質生(sheng)產力發展(zhan)。

上海證(zheng)券報記者：本次(ci)退市改革進一步嚴(yan)格了重大違法退市標準，增加(jia)了三種規范類退市的(de)情(qing)形(xing)。請(qing)談談主(zhu)要的(de)考(kao)慮有(you)哪(na)些。

郭瑞明：退(tui)(tui)市(shi)(shi)制(zhi)度(du)(du)是(shi)資本(ben)市(shi)(shi)場關鍵的(de)基礎性(xing)制(zhi)度(du)(du)，也(ye)(ye)就是(shi)我們常說的(de)“出(chu)口”，有(you)(you)進有(you)(you)出(chu)，市(shi)(shi)場才更(geng)有(you)(you)活力，這(zhe)也(ye)(ye)是(shi)提高存量上市(shi)(shi)公(gong)司(si)整體質(zhi)量的(de)重要途徑。2020年退(tui)(tui)市(shi)(shi)改革以(yi)來(lai)共有(you)(you)135家公(gong)司(si)退(tui)(tui)市(shi)(shi)，其中112家強制(zhi)退(tui)(tui)市(shi)(shi)。這(zhe)幾年，市(shi)(shi)場各方對(dui)退(tui)(tui)市(shi)(shi)形成(cheng)了更(geng)多共識，建(jian)議進一步加大(da)力度(du)(du)，特別是(shi)一些嚴重造假、長(chang)期(qi)造假的(de)公(gong)司(si)，內(nei)控長(chang)期(qi)存在重大(da)缺(que)陷的(de)公(gong)司(si)應當退(tui)(tui)市(shi)(shi)。

這次改(gai)革調低了財務(wu)(wu)造(zao)(zao)假觸發(fa)退(tui)市的(de)(de)年(nian)限、金(jin)額和(he)比(bi)例，將現有的(de)(de)連(lian)續2年(nian)造(zao)(zao)假金(jin)額5億(yi)元(yuan)以(yi)(yi)上且超過(guo)50%的(de)(de)指標，調整為1年(nian)造(zao)(zao)假2億(yi)元(yuan)以(yi)(yi)上且超過(guo)30%、2年(nian)造(zao)(zao)假3億(yi)元(yuan)且超過(guo)20%、連(lian)續3年(nian)及以(yi)(yi)上造(zao)(zao)假，目的(de)(de)是(shi)有力遏制(zhi)財務(wu)(wu)造(zao)(zao)假。考(kao)慮到，2020年(nian)新(xin)《證券法》已強調從(cong)嚴打擊財務(wu)(wu)造(zao)(zao)假，中央(yang)深改(gai)委審議通(tong)過(guo)的(de)(de)《健全(quan)上市公司(si)退(tui)市機制(zhi)實施方案(an)》也(ye)對(dui)堅(jian)(jian)決出(chu)清嚴重違法違規公司(si)提(ti)出(chu)明確要求，因此對(dui)于2020年(nian)以(yi)(yi)來連(lian)續3年(nian)及以(yi)(yi)上財務(wu)(wu)造(zao)(zao)假的(de)(de)公司(si)，我們(men)將從(cong)嚴適用新(xin)規予以(yi)(yi)退(tui)市。此次新(xin)規發(fa)布(bu)前已經收到行政處罰事先(xian)告知的(de)(de)，適用舊(jiu)規，不再溯及既往；但是(shi)，對(dui)于這些公司(si)，我們(men)仍(reng)將堅(jian)(jian)決推進刑事追責、民事賠(pei)償等工作，加大立體追責力度(du)。

本次改(gai)革(ge)對三(san)種具體情(qing)形(xing)(xing)實(shi)施規(gui)范類(lei)退(tui)市(shi)。第一(yi)種情(qing)形(xing)(xing)是(shi)，巨額(e)資(zi)(zi)金長期被(bei)大股東及其關(guan)聯方(fang)非法占用(yong)未能歸(gui)還(huan)，導致(zhi)上(shang)(shang)市(shi)公司(si)(si)資(zi)(zi)產被(bei)大幅“掏空(kong)”；目(mu)的是(shi)遏制違規(gui)占用(yong)，督促(cu)(cu)及時(shi)償還(huan)。第二種情(qing)形(xing)(xing)是(shi)，上(shang)(shang)市(shi)公司(si)(si)內部控制連續(xu)多(duo)年(nian)被(bei)出(chu)具非標(biao)意見；目(mu)的是(shi)督促(cu)(cu)公司(si)(si)規(gui)范運作。第三(san)種情(qing)形(xing)(xing)是(shi)，公司(si)(si)控制權無序(xu)爭奪(duo)導致(zhi)投資(zi)(zi)者無法獲取上(shang)(shang)市(shi)公司(si)(si)有(you)效信息(xi)；目(mu)的是(shi)督促(cu)(cu)相關(guan)方(fang)盡(jin)快(kuai)恢復(fu)正常的公司(si)(si)治理秩序(xu)。

最(zui)后強調的(de)是(shi)，退(tui)市監管的(de)原則是(shi)“應(ying)退(tui)盡退(tui)”，沒有也不應(ying)該(gai)預(yu)設數量。下一(yi)步，我們將認真(zhen)執行新的(de)規(gui)則，努力實現(xian)“退(tui)得下”，“退(tui)得穩”。

中國證(zheng)券報記者：剛才嚴首席介紹，證監(jian)會就(jiu)修訂《關于加強上市證券公司監(jian)管(guan)的規定》公開征求意見(jian)，請介紹本(ben)次修訂的主要考慮。

申兵：目前，我國上市(shi)證(zheng)券公司(si)共43家，總資(zi)產占全行業(ye)的(de)77%，2023年的(de)營業(ye)收(shou)入、凈利潤分別(bie)占全行業(ye)的(de)70%和(he)(he)(he)77%，規模和(he)(he)(he)實(shi)力在行業(ye)中的(de)影響和(he)(he)(he)地位舉足輕(qing)重(zhong)。促進(jin)上市(shi)證(zheng)券公司(si)的(de)規范、穩健發展，對于(yu)提(ti)升行業(ye)服務(wu)實(shi)體(ti)經濟和(he)(he)(he)居民(min)財富管(guan)理(li)的(de)質效(xiao)，具有十分重(zhong)要(yao)和(he)(he)(he)關(guan)鍵的(de)意義。但(dan)從近(jin)年來的(de)監管(guan)實(shi)踐(jian)看，上市(shi)證(zheng)券公司(si)仍面臨“大而不強”的(de)問題，在發展理(li)念、投(tou)資(zi)者保護、內控(kong)治(zhi)理(li)、信息(xi)披露等方面距(ju)離一流投(tou)資(zi)銀行和(he)(he)(he)投(tou)資(zi)機構的(de)標準和(he)(he)(he)要(yao)求仍有較大差距(ju)。

這次(ci)修(xiu)訂《規定(ding)》是落實(shi)(shi)《國務(wu)(wu)(wu)(wu)院(yuan)關于(yu)加(jia)強(qiang)(qiang)監管防(fang)范(fan)風(feng)(feng)(feng)險推動(dong)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)高(gao)質量發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)若(ruo)干意見》《關于(yu)加(jia)強(qiang)(qiang)證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)和(he)公(gong)(gong)(gong)募基金監管加(jia)快推進建設(she)一(yi)流投(tou)資(zi)(zi)銀行(xing)(xing)和(he)投(tou)資(zi)(zi)機構(gou)的(de)(de)(de)意見（試行(xing)(xing)）》的(de)(de)(de)具(ju)體舉措。本(ben)(ben)次(ci)修(xiu)訂突(tu)出目標導向、問題導向，從優化發(fa)展(zhan)理(li)(li)(li)(li)(li)念(nian)、加(jia)強(qiang)(qiang)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)保(bao)護(hu)、健全內控治(zhi)理(li)(li)(li)(li)(li)、完(wan)善(shan)信(xin)息披(pi)(pi)露(lu)(lu)等方(fang)面(mian)對(dui)《規定(ding)》做了修(xiu)改完(wan)善(shan)，目的(de)(de)(de)是通(tong)過加(jia)強(qiang)(qiang)監管，督促上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)成為(wei)行(xing)(xing)業(ye)(ye)高(gao)質量發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)“領頭(tou)羊”和(he)“排頭(tou)兵”。新(xin)(xin)規對(dui)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)新(xin)(xin)的(de)(de)(de)要(yao)求(qiu)主要(yao)體現在以下四個方(fang)面(mian)：一(yi)是人(ren)民立場(chang)要(yao)更(geng)鮮明(ming)，要(yao)求(qiu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)履行(xing)(xing)好(hao)服(fu)務(wu)(wu)(wu)(wu)實(shi)(shi)體經濟、做好(hao)資(zi)(zi)本(ben)(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)“看(kan)門(men)人(ren)”的(de)(de)(de)職責，強(qiang)(qiang)化上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)姓(xing)“公(gong)(gong)(gong)”的(de)(de)(de)意識，把維護(hu)各類投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)特別是中小投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)合法權益作為(wei)重(zhong)中之(zhi)重(zhong)，健全客戶關系管理(li)(li)(li)(li)(li)，切實(shi)(shi)提升投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)長期回(hui)報(bao)。二(er)是發(fa)展(zhan)理(li)(li)(li)(li)(li)念(nian)要(yao)更(geng)先(xian)進，要(yao)求(qiu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)堅持(chi)把功能性(xing)放在首要(yao)位(wei)置，在聚(ju)焦主責主業(ye)(ye)，端(duan)正經營(ying)(ying)理(li)(li)(li)(li)(li)念(nian)方(fang)面(mian)做好(hao)行(xing)(xing)業(ye)(ye)表率。市(shi)(shi)(shi)場(chang)融資(zi)(zi)應當合理(li)(li)(li)(li)(li)審慎，提高(gao)資(zi)(zi)金使用(yong)效率，把有(you)限的(de)(de)(de)資(zi)(zi)源更(geng)好(hao)配(pei)置在助力科技自立自強(qiang)(qiang)、促進經濟高(gao)質量發(fa)展(zhan)、服(fu)務(wu)(wu)(wu)(wu)居(ju)民財(cai)富(fu)管理(li)(li)(li)(li)(li)等重(zhong)點領域。三是合規風(feng)(feng)(feng)控要(yao)更(geng)嚴格(ge)，要(yao)求(qiu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)帶頭(tou)落實(shi)(shi)好(hao)全面(mian)風(feng)(feng)(feng)險管理(li)(li)(li)(li)(li)和(he)全員合規要(yao)求(qiu)，更(geng)好(hao)發(fa)揮現代(dai)企業(ye)(ye)治(zhi)理(li)(li)(li)(li)(li)的(de)(de)(de)有(you)效性(xing)，強(qiang)(qiang)化內部制衡，完(wan)善(shan)人(ren)員管理(li)(li)(li)(li)(li)，優化激勵(li)約束。四是信(xin)息披(pi)(pi)露(lu)(lu)要(yao)更(geng)透(tou)明(ming)，要(yao)求(qiu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)證(zheng)(zheng)券(quan)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)立足行(xing)(xing)業(ye)(ye)功能定(ding)位(wei)和(he)風(feng)(feng)(feng)險特征(zheng)，提高(gao)信(xin)息披(pi)(pi)露(lu)(lu)的(de)(de)(de)針對(dui)性(xing)和(he)有(you)效性(xing)，及時披(pi)(pi)露(lu)(lu)凈資(zi)(zi)本(ben)(ben)和(he)流動(dong)性(xing)等相關核心風(feng)(feng)(feng)控指標和(he)財(cai)務(wu)(wu)(wu)(wu)運營(ying)(ying)狀況(kuang)，確保(bao)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)運作更(geng)加(jia)透(tou)明(ming)，財(cai)務(wu)(wu)(wu)(wu)報(bao)表更(geng)加(jia)規范(fan)，市(shi)(shi)(shi)場(chang)約束更(geng)加(jia)有(you)效。

證券時報記(ji)者(zhe)：北向(xiang)投資者程序(xu)化(hua)交(jiao)易(yi)一直(zhi)受到較多關(guan)注，《證(zheng)券市場程序(xu)化(hua)交(jiao)易(yi)管理規定（試行）》對北向(xiang)投資者程序(xu)化(hua)交(jiao)易(yi)有(you)何要求？

張望(wang)軍(jun)：北(bei)向投資者是A股市場(chang)的(de)重要(yao)參與力量，也(ye)是程序(xu)化(hua)交易的(de)重要(yao)使(shi)用者。《管理(li)規(gui)定(ding)》堅持“內外資一致的(de)原則”，對(dui)北(bei)向程序(xu)化(hua)交易監管作出安排。

一是(shi)(shi)內(nei)(nei)外資(zi)均納入交(jiao)(jiao)易(yi)報(bao)(bao)告(gao)制度。去(qu)年9月以來，證券(quan)(quan)交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)已經建立實(shi)(shi)施(shi)程序化交(jiao)(jiao)易(yi)報(bao)(bao)告(gao)制度。目前，包括公募、私募、券(quan)(quan)商和QFII在(zai)內(nei)(nei)的(de)各(ge)類投資(zi)者已納入報(bao)(bao)告(gao)范(fan)圍，北向投資(zi)者作為內(nei)(nei)地市(shi)場的(de)參與者，納入報(bao)(bao)告(gao)制度是(shi)(shi)應有之意。目前，我們已研究形成(cheng)(cheng)針(zhen)對北向投資(zi)者信(xin)息(xi)報(bao)(bao)告(gao)的(de)初步思路。在(zai)報(bao)(bao)告(gao)內(nei)(nei)容(rong)上，與內(nei)(nei)地投資(zi)者總體保持一致，包括賬(zhang)戶基本信(xin)息(xi)、資(zi)金信(xin)息(xi)、交(jiao)(jiao)易(yi)策(ce)略等(deng)。在(zai)報(bao)(bao)告(gao)路徑(jing)上，考慮先由(you)投資(zi)者向香(xiang)港(gang)經紀(ji)商報(bao)(bao)告(gao)，再轉由(you)港(gang)交(jiao)(jiao)所(suo)通過滬(hu)深港(gang)通監(jian)管合作安(an)排(pai)，提供給滬(hu)深交(jiao)(jiao)易(yi)所(suo)。在(zai)實(shi)(shi)施(shi)安(an)排(pai)上，將為存量(liang)投資(zi)者設置過渡(du)期(qi)，存量(liang)投資(zi)者在(zai)過渡(du)期(qi)內(nei)(nei)完(wan)成(cheng)(cheng)報(bao)(bao)告(gao)即(ji)可，新(xin)增投資(zi)者需在(zai)完(wan)成(cheng)(cheng)報(bao)(bao)告(gao)后，才能開展(zhan)程序化交(jiao)(jiao)易(yi)。

二是內(nei)(nei)外資(zi)(zi)執行同樣的交易(yi)監(jian)控(kong)標準。現行交易(yi)監(jian)控(kong)標準并(bing)不(bu)區分(fen)內(nei)(nei)外資(zi)(zi)，對(dui)所有投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)都是適(shi)用的。對(dui)于(yu)北向投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)程序化交易(yi)進行監(jian)測(ce)監(jian)管，也將(jiang)適(shi)用與內(nei)(nei)地投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)相(xiang)同的監(jian)控(kong)標準。對(dui)于(yu)北向程序化交易(yi)的異常交易(yi)行為，滬深交易(yi)所將(jiang)提請港交所進行協查，并(bing)對(dui)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)采(cai)取(qu)相(xiang)關監(jian)管措施(shi)。

需要(yao)說明的是(shi)，對北向程(cheng)序化(hua)交易(yi)(yi)(yi)進行(xing)監管不是(shi)對北向投(tou)資者另眼相(xiang)看(kan)，也不是(shi)區(qu)別(bie)對待，而是(shi)一(yi)視同(tong)仁，切(qie)(qie)實維護(hu)各類(lei)投(tou)資者交易(yi)(yi)(yi)和(he)監管公平性。同(tong)時，北向投(tou)資者程(cheng)序化(hua)交易(yi)(yi)(yi)監管涉及香港和(he)內地(di)兩(liang)地(di)監管安排，前期(qi)中(zhong)國證監會(hui)(hui)與香港證監會(hui)(hui)就上述問題進行(xing)溝通，形(xing)成了基本共識。下一(yi)步，我們(men)將進一(yi)步加強(qiang)跨境監管合作，推動兩(liang)地(di)證券(quan)交易(yi)(yi)(yi)所制定切(qie)(qie)實可(ke)行(xing)方案(an)，在廣泛征求境內外投(tou)資者意見基礎上，盡快出臺具(ju)體規定，促進北向程(cheng)序化(hua)交易(yi)(yi)(yi)監管制度落地(di)實施。謝謝！

第一(yi)財經記者：《若干意見》提出，要(yao)提高主板和創業板上市標準，請問證監會(hui)對(dui)此有哪(na)些安排，目(mu)前(qian)進展如(ru)何？

嚴伯(bo)進(jin)：提(ti)(ti)高(gao)(gao)主板(ban)(ban)和創(chuang)業板(ban)(ban)上市財務(wu)指(zhi)標，是從源頭上提(ti)(ti)高(gao)(gao)上市公司質量(liang)，更(geng)好(hao)(hao)保護投(tou)資(zi)(zi)(zi)者利(li)益和服務(wu)經(jing)濟高(gao)(gao)質量(liang)發展的(de)(de)需要。我(wo)們充(chong)分(fen)參考近年(nian)來新上市企(qi)業、在審企(qi)業以及輔導階(jie)段企(qi)業的(de)(de)情況(kuang)，經(jing)過認(ren)真分(fen)析、審慎論證，擬(ni)適度(du)提(ti)(ti)高(gao)(gao)主板(ban)(ban)和創(chuang)業板(ban)(ban)企(qi)業的(de)(de)營業收入、凈(jing)利(li)潤(run)等指(zhi)標，對(dui)最(zui)近一年(nian)凈(jing)利(li)潤(run)，主板(ban)(ban)準(zhun)備(bei)提(ti)(ti)高(gao)(gao)到1億元、創(chuang)業板(ban)(ban)準(zhun)備(bei)提(ti)(ti)高(gao)(gao)到6千(qian)萬。對(dui)科創(chuang)板(ban)(ban)和北交所企(qi)業的(de)(de)財務(wu)條件維持(chi)不變，但(dan)對(dui)科創(chuang)板(ban)(ban)企(qi)業的(de)(de)科創(chuang)屬性擬(ni)提(ti)(ti)出更(geng)高(gao)(gao)要求。這樣安(an)排，各板(ban)(ban)塊間(jian)可以拉(la)開(kai)(kai)梯次，板(ban)(ban)塊層次更(geng)鮮明、特色更(geng)突出，更(geng)好(hao)(hao)適應不同發展階(jie)段、不同行業屬性、不同經(jing)營規(gui)模企(qi)業和不同投(tou)資(zi)(zi)(zi)目的(de)(de)、風(feng)險偏好(hao)(hao)投(tou)資(zi)(zi)(zi)者的(de)(de)需要。目前(qian)，滬深交易所已(yi)經(jing)做好(hao)(hao)了(le)修改上市規(gui)則的(de)(de)準(zhun)備(bei)，對(dui)在審企(qi)業規(gui)則適用(yong)的(de)(de)銜接過渡也有考慮，將向(xiang)社會(hui)公開(kai)(kai)征求意見。

財聯(lian)社記者：本次公開(kai)征求意見的(de)《上市公司股東(dong)減持股份管理(li)辦(ban)法》屬(shu)于證監會部門規章，請問有什么考慮？

郭瑞明：減持(chi)制(zhi)度涉及各方(fang)利(li)益(yi)，大家十(shi)分關心。去年以來，我們做了(le)不少調整優(you)化，總的原則是加強(qiang)(qiang)對大股東的約束，防(fang)范繞道減持(chi)，嚴懲(cheng)違規減持(chi)。今天(tian)公(gong)(gong)開征求意見的《上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)股東減持(chi)股份管(guan)理辦法》由規范性文件(jian)升級(ji)為(wei)規章，制(zhi)度的穩定性和(he)約束力會進一步增強(qiang)(qiang)，這個辦法將成(cheng)為(wei)規范減持(chi)行為(wei)的基(ji)礎性規則。本(ben)次，我們還(huan)同步修(xiu)改(gai)了(le)《上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)董事、監(jian)事和(he)高級(ji)管(guan)理人員所持(chi)本(ben)公(gong)(gong)司(si)股份及其變動管(guan)理規則》。上(shang)述兩項規則和(he)創投私募(mu)基(ji)金減持(chi)特別(bie)規定共同構成(cheng)了(le)“1+2”的規則體(ti)系，便于市(shi)場各方(fang)理解和(he)遵守。

去年以來(lai)，對于(yu)(yu)(yu)(yu)違(wei)規(gui)(gui)(gui)減(jian)持(chi)(chi)，我們首先是(shi)責令改正，要(yao)求(qiu)相關(guan)主體購回(hui)并向上市(shi)公(gong)司上繳價差，這(zhe)個(ge)做(zuo)法(fa)(fa)也(ye)得(de)到了(le)(le)投資(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)支持(chi)(chi)。本次征(zheng)求(qiu)意見的(de)(de)(de)《減(jian)持(chi)(chi)辦法(fa)(fa)》進一步固化了(le)(le)這(zhe)項措施(shi)，有利于(yu)(yu)(yu)(yu)及時矯(jiao)正違(wei)規(gui)(gui)(gui)行(xing)為、防止相關(guan)主體違(wei)規(gui)(gui)(gui)獲利，也(ye)能夠最大限度(du)減(jian)輕對中小(xiao)投資(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)損(sun)害。對于(yu)(yu)(yu)(yu)金額較大、情節較重或(huo)者(zhe)拒不改正的(de)(de)(de)，應當(dang)立案處罰(fa)、嚴肅市(shi)場紀(ji)律(lv)，為此，《減(jian)持(chi)(chi)辦法(fa)(fa)》進一步細化了(le)(le)應予處罰(fa)的(de)(de)(de)違(wei)規(gui)(gui)(gui)情形。另外，《減(jian)持(chi)(chi)辦法(fa)(fa)》還增加了(le)(le)公(gong)司和董(dong)事會秘書的(de)(de)(de)義務(wu)，要(yao)求(qiu)公(gong)司對股(gu)東做(zuo)好規(gui)(gui)(gui)則提示，要(yao)求(qiu)董(dong)事會秘書定期檢查股(gu)東減(jian)持(chi)(chi)情況、主動報告(gao)違(wei)規(gui)(gui)(gui)減(jian)持(chi)(chi)，這(zhe)有利于(yu)(yu)(yu)(yu)加強(qiang)對股(gu)東減(jian)持(chi)(chi)的(de)(de)(de)管(guan)理。

下一步，我們會認真聽取各方意見，做好制度的優化(hua)完善。

證券日報記者：出臺《證券市場程(cheng)序(xu)化交易管理規定（試行(xing)）》的(de)背景和(he)主要考(kao)慮是什(shen)么，有何具(ju)體安(an)排？

張望軍：這次國(guo)務院印發的(de)《關于加(jia)強監管防范風險推(tui)動資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)高(gao)(gao)質量(liang)發展(zhan)的(de)若干意見》對加(jia)強交(jiao)易(yi)(yi)(yi)監管作出了重要(yao)(yao)安排(pai)，其中明確要(yao)(yao)求要(yao)(yao)出臺程(cheng)(cheng)序化(hua)(hua)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)監管規定，加(jia)強對高(gao)(gao)頻(pin)量(liang)化(hua)(hua)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)監管。程(cheng)(cheng)序化(hua)(hua)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)是(shi)指投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)通過計算機(ji)程(cheng)(cheng)序自(zi)動生成(cheng)或者(zhe)下達交(jiao)易(yi)(yi)(yi)指令的(de)行為，市(shi)場(chang)一般也稱(cheng)為量(liang)化(hua)(hua)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)。從全球資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)看，程(cheng)(cheng)序化(hua)(hua)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)已經(jing)成(cheng)為重要(yao)(yao)的(de)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)方式(shi)，在(zai)(zai)一些成(cheng)熟市(shi)場(chang)，程(cheng)(cheng)序化(hua)(hua)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)超過50%。我國(guo)資(zi)(zi)(zi)本(ben)市(shi)場(chang)程(cheng)(cheng)序化(hua)(hua)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)起步比(bi)較(jiao)晚(wan)，但發展(zhan)速度(du)較(jiao)快，目前程(cheng)(cheng)序化(hua)(hua)交(jiao)易(yi)(yi)(yi)投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)持股(gu)市(shi)值(zhi)占(zhan)(zhan)(zhan)A股(gu)總流通市(shi)值(zhi)的(de)比(bi)重在(zai)(zai)5%左右，交(jiao)易(yi)(yi)(yi)金額占(zhan)(zhan)(zhan)比(bi)約29%。

程序(xu)化(hua)交(jiao)(jiao)易(yi)的(de)市(shi)(shi)場(chang)(chang)影(ying)響具有(you)(you)兩面性(xing)(xing)。一(yi)(yi)(yi)(yi)方面，有(you)(you)助于提升市(shi)(shi)場(chang)(chang)活躍度(du)，提高(gao)交(jiao)(jiao)易(yi)效率，也在(zai)(zai)一(yi)(yi)(yi)(yi)定程度(du)上改善了(le)市(shi)(shi)場(chang)(chang)流(liu)動(dong)性(xing)(xing)。另一(yi)(yi)(yi)(yi)方面也要看(kan)到，程序(xu)化(hua)交(jiao)(jiao)易(yi)特(te)(te)別(bie)是(shi)高(gao)頻(pin)交(jiao)(jiao)易(yi)相對中(zhong)小投(tou)資(zi)者有(you)(you)明(ming)顯的(de)技術、信息和速度(du)優勢，在(zai)(zai)一(yi)(yi)(yi)(yi)些時點存(cun)在(zai)(zai)策略趨同、交(jiao)(jiao)易(yi)共振(zhen)等問題(ti)，加(jia)大市(shi)(shi)場(chang)(chang)波動(dong)。部分(fen)機構過度(du)頻(pin)繁交(jiao)(jiao)易(yi)，快(kuai)速報單撤(che)單，交(jiao)(jiao)易(yi)短期化(hua)特(te)(te)征明(ming)顯。境外成熟市(shi)(shi)場(chang)(chang)普遍對程序(xu)化(hua)交(jiao)(jiao)易(yi)特(te)(te)別(bie)是(shi)高(gao)頻(pin)交(jiao)(jiao)易(yi)實施(shi)嚴格(ge)的(de)監(jian)(jian)管(guan)，建(jian)立了(le)諸如強制登記、差異(yi)(yi)化(hua)收費、異(yi)(yi)常交(jiao)(jiao)易(yi)行為監(jian)(jian)控(kong)等針對性(xing)(xing)監(jian)(jian)管(guan)安排，有(you)(you)的(de)國(guo)家還將利(li)用程序(xu)化(hua)交(jiao)(jiao)易(yi)實施(shi)“幌(huang)騙”的(de)行為認定為市(shi)(shi)場(chang)(chang)操縱進行處罰。我(wo)國(guo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)有(you)(you)2.25億(yi)投(tou)資(zi)者，中(zhong)小散戶占比超過99%，更有(you)(you)必要對程序(xu)化(hua)交(jiao)(jiao)易(yi)加(jia)強監(jian)(jian)管(guan)，維護“公開、公平(ping)、公正”的(de)市(shi)(shi)場(chang)(chang)秩(zhi)序(xu)，這是(shi)踐行資(zi)本市(shi)(shi)場(chang)(chang)監(jian)(jian)管(guan)政(zheng)治性(xing)(xing)、人民性(xing)(xing)的(de)具體(ti)體(ti)現(xian)。

2019年《證券法》修訂，將程序化交易納入規制范圍，明確了法律依據。近年來，證監會持續探索和完善程序化交易監管機制，去年9月指導證券交易所建立程序化交易報告制度，截至去年底全市場報告程序化交易賬戶11.9萬個，已實現“應報盡報”。今年2月，我們指導滬深交易所及時對個別量化機構異常交易行為采取監管措施，各方反響積極。

本次(ci)公(gong)開征(zheng)求意(yi)見的(de)(de)程序化(hua)交易管理規定，緊(jin)緊(jin)圍繞強監(jian)管、防風(feng)險、促高質量發展的(de)(de)主線(xian)，堅持“趨(qu)利避害(hai)、突出(chu)公(gong)平、有效(xiao)監(jian)管、規范發展”的(de)(de)思路，進一(yi)步對(dui)程序化(hua)交易監(jian)管作出(chu)全面、系統規定，切實提升程序化(hua)交易監(jian)管的(de)(de)針對(dui)性(xing)(xing)和有效(xiao)性(xing)(xing)。從內(nei)容看，可以(yi)概括為“四個突出(chu)”：

第一是突出維(wei)護公平。立足中小投資者數(shu)量(liang)眾多這個最(zui)大的國情市情，針對程序(xu)化交易(yi)在信息、技術等方面的優勢，在報(bao)告管(guan)理、交易(yi)監(jian)管(guan)、系(xi)統安全、差異化收費等方面明確一系(xi)列要(yao)求，切(qie)實(shi)維(wei)護市場交易(yi)公平性，管(guan)控好消極影響，發揮其積極作用，促進程序(xu)化交易(yi)規范健(jian)康發展。

第(di)二是突出全鏈(lian)條監(jian)管。事(shi)前(qian)，落實(shi)“先報告、后(hou)交(jiao)(jiao)(jiao)易”要求，程序(xu)化(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易投資者要提前(qian)報告賬戶基(ji)本(ben)信息(xi)、資金信息(xi)、交(jiao)(jiao)(jiao)易策(ce)略等(deng)內容(rong)。技術系(xi)統應當(dang)符合(he)(he)證(zheng)券交(jiao)(jiao)(jiao)易所(suo)規(gui)定(ding)，相(xiang)關機構應當(dang)制定(ding)專門的合(he)(he)規(gui)風控制度(du)。事(shi)中(zhong)，證(zheng)券交(jiao)(jiao)(jiao)易所(suo)對(dui)程序(xu)化(hua)交(jiao)(jiao)(jiao)易實(shi)行(xing)實(shi)時監(jian)測，制定(ding)針對(dui)性的異常交(jiao)(jiao)(jiao)易監(jian)控標準。證(zheng)券公司(si)要全面(mian)落實(shi)客戶管理責(ze)任(ren)。事(shi)后(hou)，強化(hua)自律管理與行(xing)政監(jian)管的銜接，明確(que)違法(fa)違規(gui)行(xing)為的責(ze)任(ren)追(zhui)究。

第三是突出監管重點。《管理規定》要求(qiu)由證(zheng)券(quan)交易(yi)(yi)(yi)所明(ming)確高頻交易(yi)(yi)(yi)認定標準，可對高頻交易(yi)(yi)(yi)實行(xing)差異化收(shou)費，并(bing)從(cong)嚴管理其異常交易(yi)(yi)(yi)行(xing)為。同時明(ming)確投資者(zhe)在進行(xing)高頻交易(yi)(yi)(yi)前(qian)，應(ying)當額外報告系(xi)統測(ce)試情況(kuang)、系(xi)統故障應(ying)急方案等信(xin)息。

第四是(shi)突出系統施策。《管理規定(ding)》是(shi)程(cheng)序化交易(yi)監(jian)管的(de)基礎性(xing)制(zhi)度安排，明確了中國證監(jian)會及其派出機構、證券(quan)交易(yi)所、行業協(xie)會的(de)職責分工，授權證券(quan)交易(yi)所、行業協(xie)會細(xi)化業務規則(ze)和(he)具體(ti)措施，逐步構建行政(zheng)監(jian)管和(he)自律(lv)管理相互(hu)銜接的(de)立體(ti)化規則(ze)體(ti)系。

《管理(li)規定》向社會公開征求意見結(jie)束后，我們將認真研究采納各方(fang)意見建(jian)議，進一(yi)步修改完善，盡快正(zheng)式(shi)發(fa)布。后續，證券交易所、行(xing)業協會相關業務規則(ze)和細(xi)則(ze)將成熟一(yi)項、推(tui)出一(yi)項。謝謝！

中國基金報記者(zhe)：《證券市(shi)場(chang)程序化交易管(guan)(guan)理規(gui)定（試行(xing)）》對高頻(pin)交易作(zuo)出了專門規(gui)定，主要監管(guan)(guan)思(si)路和安排是什么(me)？

張望(wang)軍：謝謝你(ni)的(de)(de)(de)提(ti)問。前(qian)面在介紹(shao)《管(guan)理(li)規(gui)定》的(de)(de)(de)內容時(shi)，已談到了高(gao)(gao)頻(pin)交(jiao)(jiao)易(yi)問題。這(zhe)里我具(ju)體介紹(shao)一(yi)下(xia)。高(gao)(gao)頻(pin)交(jiao)(jiao)易(yi)是(shi)指短時(shi)間內申(shen)報、撤單(dan)的(de)(de)(de)筆數或頻(pin)率較高(gao)(gao)，以(yi)及單(dan)日申(shen)報、撤單(dan)筆數較高(gao)(gao)的(de)(de)(de)交(jiao)(jiao)易(yi)行(xing)為。目(mu)前(qian)，證(zheng)券交(jiao)(jiao)易(yi)所對(dui)高(gao)(gao)頻(pin)交(jiao)(jiao)易(yi)的(de)(de)(de)篩選(xuan)標準是(shi)，每秒最(zui)高(gao)(gao)申(shen)報速率300筆以(yi)上(shang)，或者單(dan)日最(zui)高(gao)(gao)申(shen)報2萬筆以(yi)上(shang)。從(cong)(cong)篩選(xuan)結果看，高(gao)(gao)頻(pin)交(jiao)(jiao)易(yi)賬戶數量總(zong)體不(bu)多(duo)，但交(jiao)(jiao)易(yi)金額(e)較大，約占程序(xu)化(hua)交(jiao)(jiao)易(yi)額(e)的(de)(de)(de)60%。從(cong)(cong)境外市(shi)場情況看，高(gao)(gao)頻(pin)交(jiao)(jiao)易(yi)一(yi)直是(shi)各國監管(guan)機(ji)構關注的(de)(de)(de)重(zhong)點。此次公(gong)開征求意見的(de)(de)(de)《管(guan)理(li)規(gui)定》，充(chong)分借鑒國際(ji)市(shi)場監管(guan)經(jing)驗，從(cong)(cong)維護市(shi)場公(gong)平(ping)和交(jiao)(jiao)易(yi)秩序(xu)出(chu)發，對(dui)高(gao)(gao)頻(pin)交(jiao)(jiao)易(yi)提(ti)出(chu)了更嚴(yan)格的(de)(de)(de)差(cha)異化(hua)監管(guan)要求。

一是額外報(bao)告(gao)機制(zhi)。高(gao)頻交(jiao)易(yi)過程中，系(xi)(xi)統(tong)安全性(xing)、穩定(ding)性(xing)至關重要。一旦(dan)發生故障(zhang)，可能影(ying)響市場正常(chang)交(jiao)易(yi)運(yun)行。因(yin)此，除一般報(bao)告(gao)要求(qiu)外，《管理規定(ding)》還要求(qiu)高(gao)頻交(jiao)易(yi)報(bao)告(gao)系(xi)(xi)統(tong)服務器所在地、系(xi)(xi)統(tong)測試報(bao)告(gao)、系(xi)(xi)統(tong)故障(zhang)應急方案等額外信(xin)息。

二(er)是(shi)差異化收費。不少境外(wai)交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)都對高(gao)頻(pin)交(jiao)易(yi)(yi)收取更高(gao)費用，目的是(shi)運用市場(chang)化調節手段，引(yin)導高(gao)頻(pin)交(jiao)易(yi)(yi)主動控制(zhi)交(jiao)易(yi)(yi)頻(pin)率，規范交(jiao)易(yi)(yi)行(xing)為。在《管理規定》中，我(wo)們授權證券交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)提高(gao)高(gao)頻(pin)交(jiao)易(yi)(yi)收費標準，并(bing)考(kao)慮收取撤單費等其他費用。這方(fang)面證券交(jiao)易(yi)(yi)所(suo)還將另行(xing)作出規定。

三是(shi)交(jiao)易(yi)監管(guan)適當從(cong)嚴。根據《管(guan)理(li)(li)規定》，證券交(jiao)易(yi)所將對高頻交(jiao)易(yi)進行重點(dian)監管(guan)，發現存在異常交(jiao)易(yi)行為的，可(ke)按規定從(cong)嚴采(cai)取管(guan)理(li)(li)措施。這有(you)利于督促高頻交(jiao)易(yi)投(tou)資(zi)者(zhe)加(jia)強(qiang)內部管(guan)理(li)(li)和風險控制，依法合規參與交(jiao)易(yi)。

總的(de)(de)看，我們對高頻(pin)交易實施差異化監管(guan)，既不是要將(jiang)這種(zhong)交易方(fang)式拒之(zhi)門外，也不是聽之(zhi)任之(zhi)，而是體現了“趨利避害、規范發展”的(de)(de)思路。我們將(jiang)通(tong)過有針(zhen)對性的(de)(de)監管(guan)安排，一(yi)(yi)方(fang)面(mian)(mian)限制高頻(pin)交易過度優勢，維護(hu)市場(chang)秩序和(he)公平，管(guan)控好消極影響(xiang)。另一(yi)(yi)方(fang)面(mian)(mian)通(tong)過提升系統安全性和(he)穩定性，規范高頻(pin)交易行為(wei)，推動資本市場(chang)持續健康發展。謝(xie)謝(xie)！

高莉：感(gan)謝大家(jia)對證監會工作的關注(zhu)。今(jin)天的發布(bu)會到(dao)此結(jie)束，下次再見。

來源：證監(jian)會